TUGAS 3 MANAJEMEN KEUANGAN (EKMA 4213)

Soal 1

PT Primatama memiliki struktur modal sebagai berikut :

	Jumlah	Proporsi
Utang Jangka Panjang	Rp. 2.100.000.000	35%
Saham Preferen	Rp.900.000.000	15%
Saham Biasa	Rp. 2.000.000.000	33,33%
Laba Ditahan	Rp. 1.000.000.000	16,67%
Total Modal	Rp. 6.000.000.000

Saham preferen terdiri dari 50.000 lembar

Saham biasa terdiri dari 200.000 lembar dengan nominal Rp. 10.000 per lembar kurs 95% dan dividen diharapkan sebesar Rp. 1.800 dengan tingkat pertumbuhan dividen 4% dan pajak 40%.

Pertanyaan :

1.Hitunglah biaya modal rata-rata tertimbang

Jawab :

Keterangan:

WACC = biaya modal rata-rata tertimbang

wd = persentase hutang dari modal

wp = persentase saham preferen dari modal

Ws = persentase saham biasa atau laba ditahan dari modal

Kd = biaya hutang

Kp = biaya saham preferen

Ks = biaya laba ditahan

Ke = biaya saham biasa baru

T = pajak (dalam persentase)

WACC = Ka = wd.Kd (1-T) + wp.Kp + Ws (Ks atau Ke)

                    = 35% x 2.100.000.000 (1 - 40%) + 15% x 900.000.000 + 16,67% (1.000.000.000)

                    = 35% X (2.100.000.000 - 840.000.000)+ 135.000 + 166.700.000

                   = 35% X 1.260.000.000 +  166.835.000

                   = 607.835.000

2.Perusahaan ingin menambah modal sebesar Rp. 1.500.000.000 dan komposisi struktur modal akan dipertahankan. Berapa besarnya modal masing-masing sumber yang harus dilakukan apabila biaya modal rata-rata akan dipertahankan?

Jawab :

	Jumlah	Proporsi
Utang Jangka Panjang	Rp. 2.625.000.000	35%
Saham Preferen	Rp.1.125.000.000	15%
Saham Biasa	Rp. 2.499.750.000	33,33%
Laba Ditahan	Rp. 1.250.250.000	16,67%
Total Modal	Rp. 7.500.000.000

Soal 2

PT. ABC menjual 1.000.000 lembar obligasi, tingkat bunga 10 % pertahun, Nominal obligasi Rp20.000,- harga jual obligasi sama dengan nominal.Obligasi tersebut akan jatuh tempo 5 tahun.Apabila tarif pajak sebesar 40 % maka hitunglah biaya utang setelah pajak.

Jawab :

Biaya hutang setelah pajak = 10% (1- 40%)

                                                 = 6%

Soal 3

PT. AXEL membagikan dividen pada tahun pertama sebesar Rp 1.000,-, dividen tersebut diperkirakan akan mengalamipertumbuhan dengan tingkat pertumbuhan 5 % per tahun.Saham dengan nilai nominal Rp 10.000,- tersebut terjual dengan harga Rp 10.000,-.Berapa biaya modal sendiri.

Jawab :

Dimana :

K_e        =  tingkat keuntungan yang disyaratkan investor

D          =  dividen

P₀        =  harga pasar saham

K_e =

     = 1.000/10.000 + 5%

     = 10% + 5% = 15%

Soal 4

Berikut ini adalah data struktur modal pada PT. Alamoka, seperti berikut :

Sumber dana	Jumlah	Biaya modal Setelah pajak
Hutang Saham preferen Saham biasa Laba ditahan	50.000.000 30.000.000 40.000.000 80.000.000	16,00 % 21,00 % 24,50 % 22,00 %

Pertanyaan :

Hitunglah biaya modal rata-rata tertimbang !

Jawab :

SUMBER DANA	JUMLAH	KOMPOSISI	BIAYA MODAL SETELAH PAJAK	RATA-RATA TERTIMBANG
Hutang	50.000.000	0,25	16%	4%
Saham Preferen	30.000.000	0,15	21%	3,15%
Saham Biasa	40.000.000	0,20	24,5%	4,9%
Laba DItahan	80.00.000	0,40	22%	8,8%
Total modal untuk investasi	200.000.000		Biaya modal rata-rata tertimbang	20,85%

Perhitungan :

Komposisi hutang : 50.000.000/200.000.000 = 0,25

Rata rata tertimbang = komposisi x biaya modal setelah pajak